美棉出口数据强劲,引发了外棉的止跌反弹,但从远期来看,全球库存再创新高,销售压力依然极大。
纺织企业棉花库存持续减少之后,近两月有所恢复,也表明国家为鼓励纺织企业使用国内棉花,推出购买新疆棉搭售一定比例配额的政策后,刺激了部分企业的购买欲望。同时由于国内春节渐近,纺企按照以往惯例,也会提前备货。下游的补库对上游棉花销售有所拉动,进而近期对棉价形成支撑。
内外棉纱价格持续下跌,上游原料的价格反弹并未顺利传导至下游。进口棉纱价格跌幅更甚,内外棉纱价差小幅扩大。
进口棉纱数量仍未减少,中低支棉纱市场,进口棉纱的比价优势依旧明显,这将不利于国内棉花消费。
12月以后,棉纱产量将迎来季节性减少拐点,这为当前棉价的反弹留下了很大的隐患,本轮反弹行情由此终止的概率大增。
建议轧花企业在CF1501合约13000元/吨上方卖出套保,CF1505合约13000元/吨上方空单继续持有。
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