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纺织品及服装出口额增速放缓 郑棉有望逆转格局

目前,印度、巴基斯坦、孟加拉、印尼和越南的纺织行业正逐渐壮大,其与我国市场,特别是低端纺织品市场的竞争越来越激烈,一定程度上削减了我国市场的用棉量。内外棉花价差较高,引发进口棉纱数量增加,抵消部分棉花消费量—2013年我国进口棉纱210万吨,按照1∶1.06计算,相当于消费棉花223万吨。2012年度,我国下游棉纱销售不畅,延续弱势,企业效益呈缓慢下滑态势,中小型纺织企业更是举步维艰。

企业效益下滑一方面源于棉花价格居高不下,另一方面源于下游需求萎靡不振。2012年度我国纺织品及服装出口额同比虽有上升,但增速却延续2011年度放缓的趋势,这在下游主要纺品—棉纱外贸上表现尤为突出。

另据国家统计局公布的信息,同期,国内零售额月度走势也表现出“减速上升”的特征。具有下游行业需求晴雨表之称的广交会,近两届成交表现均不佳,成交额同比下滑,参展商一届少于一届,且所签订单多以3个月以内短单为主,6个月的长单比较少见。下游产品销售不力传导到上游生产环节,进而影响其对原料棉花的需求。

过去几个年度,棉涤比价整体呈上扬态势。国内棉花受收储政策支撑,价格平稳上行,而化纤缺少政策支撑,价格在前期跟涨px,后期一路下滑,棉涤价差不断扩大,纯棉纱被替代的程度较大。化纤行业仍处于去产能过程中,供大于需是主基调,再加上上游原料px产能的扩张,化纤价格将继续下滑,且速度快于棉花,预计2013年度棉涤比价逐渐走低,化纤棉对纯棉的替代效应略有收敛,进而加剧棉花市场供过于求的矛盾。

我们采用季节性图表法分析郑棉指数及美棉指数的季节性波动规律,发现:一年中棉花价格上涨概率超过50%的月份主要分布在一季度,上涨概率最高的月份是1月份,达到100%,之后为2、3月份;下跌概率较大的月份主要分布二季度,5月份下跌概率最高,之后为4月份和6月份;三、四季度棉价以振荡为主。

预计国内棉花市场将逐步去库存,改善供求关系,形成本轮“熊”市以来的扎实底部。综合来说,近月合约仓单紧缺炒作题材弱化,远月合约受到内地竞价收储政策传言的支持,郑棉有望逆转为“近弱远强”格局。

发布时间:2014-03-03 
来源:最新纺织 
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