中国11月出口同比大增12.7% 贸易顺差创近五年来新高

今日海关总署发布11月中国进出口情况数据，2013年11月出口同比大增12.7%，远超预期与前值，月度出口金额首度突破2000亿美元。而进口同比增长5.3%，低于预期与前值，贸易顺差进一步扩大，当月贸易顺差338.01亿美元，为2009年2月以来新高，前值为311亿美元。

中国 11月 出口年率 +12.7%，预期+7%，前值+5.6%。

中国 11月 进口年率 +5.3%，预期+7%，前值+7.6%。

中国 11月 贸易帐盈余 +338 亿美元，预期+217亿美元，前值+311亿美元。

2013年11月进出口总值3706.09亿美元，环比增长9.1%，同比增长9.3%。

出口方面，2013年11月出口2022.05亿美元，环比增长9.1%，同比增长12.7%。1至11月份累计出口20023.19亿美元，同比增长8.3%。

进口方面，2013年11月进口1684.04亿美元，环比增长9.1%，同比增长5.3%。1至11月份累计进口17681.73亿美元，同比增长7.1%。

11月份我国贸易顺差338.01亿美元，前11个月累计贸易顺差2341.46亿美元。

经季节调整后，今年11月份进出口总值同比增长11.4%，其中出口增长13.2%，进口增长9.3%；进出口总值环比增长2.9%，其中出口增长5.8%，进口下降0.4%。

中金公司首席经济学家彭文生认为：

11月出口同比增速反弹是因2012年的基数低，来自发达国家的圣诞订单因素也不可忽视，受美国政府关门影响，10月份圣诞订单不旺，延后到来的需求在一定程度上提振了11月份出口。

申银万国宏观分析师李慧勇评价道：

单纯从同比来看出口是超预期的，主要是受基数等因素影响，但单月剧烈波动并不能说明什么；从整体趋势来看出口仍在预期之中，7-8%的增速是正常的。

需要注意热钱流入的风险，一般贸易项下热钱进入主要是通过压低进口、抬高出口来实现，而11月进口低於预期、出口高於预期也恰恰说明这一点。但这是基於中国前景向好的判断，经济基本面趋稳以及改革稳步推进在吸引热钱回流。

交通银行金融研究中心宏观研究员陈鹄飞则认为，出口可能有虚增的成分。

理由有三：第一，11月人民币兑美元是升值的，但当月加工贸易同比增速从上月负增长变成增长5.2%，一般来讲人民币升值是不利于加工贸易增长的，其中有一定背离。

第二，11月对香港出口同比增长也由负转正，且在整体出口中占比高于历史平均水平，可能也有一定虚增；第三，中国表现和周边经济体相比有点儿不符，韩国11月出口有明显下滑，唯独中国一枝独秀。