80%棉花入国储 发改委不得不抛

我国棉花去年产量大约685万吨，其中近80%进入了中储棉，发改委抛储的预期越来越强烈。商报记者昨日获悉，纺织企业已经得到有关棉花抛储的通知，并已经开始着手准备竞买事宜。有业内人士向记者表示，下游需求未见好转，棉花价格维持震荡偏弱格局，发改委此次抛储实为“收储太多，不得不抛”。

已有近八成棉花入国库

昨天，记者从消息人士处获悉，在国家20400元/吨的相对高价收储的政策下，2012年大部分棉花都已经进入国家储备。最新统计数据显示，截至1月7日，国家已经累计收储达到530万吨，预计收储量最终将超过550万吨，按照全年685万吨产量计算，将达到我国全年棉花总产量的80%。

据了解，我国从2011年开始实施棉花临时收储政策，2011-2012年度以每吨1.98万元的价格收储了310多万吨棉花，约占当年棉花实际产量720万吨的43.5%。而2012-2013年度棉花临时收储于2012年9月10日启动，收储价格达到了20400元/吨，比2011年每吨提高600元。

由于纺织需求不旺，市场棉价持续低于收储价，交储成为棉花生产企业主要销售方式。“流通企业现在变得很懒惰了，不需要维护客户，只要等着拿到棉花就交储，价格还比市场价高，加上2012年收储是敞开式收储，只要交就收，所以去年收储的量特别大”，上海中期分析师见惊雷说。

据见惊雷介绍，实际上，从2004年开始我国就曾有过零星的收储行为，当时只有十几万吨，2006年也不过只有30万吨。而在最近几年收储量越来越大，这对棉花价格走势产生了关键性影响。

巨量库存压顶不得不抛

巨量棉花进入国库，导致中储棉产生库容压力，抛储也势在必行。根据此前发改委公布的消息，截至12月27日，发改委在全国共布局729万吨收储仓容。而商报记者查阅此前中国行业研究网发布的研究数据时发现，截至2012年12月10日国家累计收储387万吨，9月抛储50万吨，国储库存合计779万吨。

去年12月28日，发改委发布公告称，将拍卖部分国有棉花库存，但未披露进一步详情。而昨天商报记者从中国棉花信息网发现了有关部门颁布的《关于做好国家储备棉投放交易有关准备工作的公告》，称“有关部门决定，近期将通过全国棉花交易市场储备棉竞卖交易系统出库销售部分国家储备棉。”发改委抛储棉花的消息被进一步证实。不过，抛储的具体底价、时间尚不明确。

对于此次抛储，发改委此前表示，“目前市场上流通的棉花特别是中高等级棉不多，为此，发改委会同有关部门研究决定将于近期向市场投放储备棉，以满足纺织企业需要。”

然而，业内人士表示，发改委抛储可能纯粹是为了缓解库容的无奈之举。一方面棉花价格近期震荡偏弱，期货价格徘徊在19400元/吨附近，而现货市场价格也基本与期货价格接近；另一方面，市场需求没有明显改善，纺织企业对棉花的需求也并没有加大。

或搭配滑准税配额抛储

据了解，2012年发改委曾少量抛储，但遭到市场冷遇，导致抛储并没有缓解国储库容压力。而在2013年，有业内人士预计，抛储很可能搭配滑准税配额。

2012年9月3日-9月29日，中国储备棉管理总公司曾在全国棉花交易市场投放部分储备棉。由于纺织企业对棉花的需求比较疲弱，企业心态谨慎，再加上储备棉竞拍的付款条件较为严格，部分有采购需求的企业缺乏资金实力等因素，此次抛储成交率不如预期，成交价格也不温不火。

而有报道称，此次抛储的大框架已经基本形成，就是遵循“3∶1”的原则搭售进口棉花配额进行抛储。抛储的价格为19000元/吨，搭售滑准税配额150万吨。“如果这种方案最终实施，将开抛储之先河。”一业内人士称。

外媒分析认为，中国拍卖国有棉花库存和发放新的进口配额，可令政府面临的两大问题得到解决，即在经历两年的战略收储后，政府可出售一些已有棉花库存，同时令国内的纺织企业获得急需的喘息机会。中国国内棉花供应紧张，加上棉花价格高企，使得这些企业处境艰难。

棉花价格将维持震荡

相关分析人士认为，政府的意图已经十分明晰，就是通过搭售配额的形式来促进外棉进口，从而抬高国际棉价，再通过抛储内棉的形式来压低国内棉价，一升一落之间自然有助于减小内外棉价差。不过这种形式的抛储到底能不能起到作用，还要看最终效果。不过，内外棉价差缩小是大趋势。目前，国内外棉花价格仍然维持着大约4000元/吨到5000元/吨的价差。

“如果此次国储棉抛售300万吨，搭配发放100万吨配额，累计400万吨的棉花供应的话，按照当前纺织企业用棉量，应够企业6-8个月的用棉需求。总体上看，2013年棉花供应宽松。”见惊雷说。

据美国农业部供需预测报告显示，2013年全球棉花期末库存1506万吨，消费2318万吨，库存消费比65%中国棉花期末库存819万吨，库存消费比106%全球棉花供过于求的格局近两年难以改变。中国纺织厂在应对高价棉方面，以随用随采方式为主，等待进口棉配额和储备棉投放，纺织厂及棉商对高价期货棉接受度低，接仓单意愿极低。尽管存在因仓单压力上涨的可能，但期现回归的可能性也很大。

有期货分析师预计，2013年棉价震荡的可能性较大，预计郑棉主要震荡区间在18000元/吨~20500元/吨之间，全年呈“上涨-下跌-上涨”的走势，相对高点可能出现在2013年的2月和9月。