国内商品短期回调难免

今年以来，从俄罗斯、法国，到韩国、美国，再到即将到来的日本大选，“换届潮”奔涌而来，不确定性充斥整个大宗商品市场。分析人士指出，短期国内市场难免回调甚至重演去年四季度的“寒冬”，但市场的跌幅和跌面有望好于去年。

“换届潮”袭来

国内的“十八大”已经落下帷幕，大宗商品市场已开始对明年3月的政府换届充满想像。不过联想今年以来从俄罗斯、法国到韩国、美国，再到即将到来的日本大选，“换届潮”奔涌而来还是让不确定性充斥整个市场。

远的不说，从前两周美国大选可以看出，奥巴马还是罗姆尼当选总统，这就像是市场的一个风向标，指引着大宗商品市场。就在奥巴马当选(美国当地11月6日凌晨)前后两天，原油、黄金等大宗商品“领头羊”品种表现异常兴奋，忽高忽低。

此前，有分析人士指出，奥巴马出身平民阶层，与石油能源界几乎没有什么利益瓜葛，在竞选时高呼抑制高油价，如连任将对国际原油价格有一定程度打压。从大选过后的走势看，原油价格并没有大幅下降或者上升，而是选择在每桶85美元附近震荡。

近期国内商品表现稳定

从10月中下旬以来，在国内商品基本面没有实质利好(供给受“金九”刺激持续增加，需求却没有好转迹象)的情况下，商品市场基本保持稳定。

据大宗商品数据商生意社数据显示，大宗商品价格指数BPI在11月7日为972点，与10月15日的977点比较接近。对此分析师认为，“十八大”的召开让市场行情更为趋稳。

分析师还提出例证，如对国家宏观经济调控最为敏感的钢铁、建材板块，10月中下旬表现抢眼(生意社钢铁指数上涨近5%，建材指数上涨近2%)，而对国际市场以及下游需求比较敏感的有色、橡塑板块10月中下旬表现则不如人意(生意社橡塑指数下跌近3%，有色指数下跌近4%)。

“十八大”期间，商品市场表现基本稳定，动力煤、铜、水泥等对宏观经济较为敏感的品种均未出现大涨大跌，“行情”基本符合市场预期。

“远水难解近渴”

但接下来的市场情况不容乐观。生意社首席分析师刘心田表示，商品市场初步看存在两大挑战：一是国际经济形势趋于严峻(美国财政悬崖的逼近和日本国债危机浮出水面)，国际市场负压势必拖累国内市场；二是国内需求“远水难解近渴”，“十八大”带来的需求积极影响(如加大基础建设)或须至2013年1、2季度爆发，短期内需求不甚乐观，恶劣天气、淡季因素等都将“雪上加霜”。

刘心田认为，短期来看，市场面临不可避免的回调(预期11月中下旬市场即会有所显现)，2011年四季度的寒冬今年或许重演，但市场的跌幅和跌面有望好于去年。

结构要调需求仍在

业内人士认为，可以确定在未来一段时间里，“稳增长”仍将是政府政策的重点，但需要注意的是，“十二五”的整体基调已经形成，就是坚持经济结构调整，将整体经济增长的目标保持在7%左右。

比如汽车工业，光大期货研究所研究员彭程表示，九部委正在研究如何整合汽车工业，预计国家将继续整合汽车工业，改变国内汽车业“小而散”的现状，把国内汽车业做大做强，这无疑对汽车业上游的橡胶是一个利好消息。

彭程表示，调结构会疏通产业链上下游，在汽车业整合的同时，也会促使轮胎业的整合以及橡胶行业的整合。中国天然橡胶协会预计，到2015年中国天然橡胶需求量将超480万吨，其中仅汽车轮胎一项年需求量预计就将超过330万吨，由于国内产能严重不足，天胶缺口预计将超过4/5。

中商流通生产力促进中心首席分析师陈克新表示，中国是现阶段全球最重要的大宗商品消费国。中国国内需求力度的逐步增强，对于大宗商品价格趋稳回升势必产生重要支撑。