卡撒天娇家纺股票被认为可中线持有

大中华地区高级床上用品

卡撒天娇为中国及香港市场品牌床上用品公司，设计、生产及销售旗下自创品牌“卡撒天娇”及“卡撒？珂芬”，主要产品包括床品套件、被芯及枕芯，以及毛毯、毛巾及靠垫等家居用品。另外，集团亦获授权在大中华地区设计、制造及分销多个国际品牌的床上用品。集团销售点包括自营或分销商经营的百货公司专柜、家居商场，以及专卖店；截至今年6月底止，公司销售点达358个，覆盖大中华地区77个城市，当中包括203个自营网点及155个分销商网点。

恒生指数 -- --

纯利复合年增长四成半

于往绩记录期间（自2009年至2011年），集团业绩录得强劲增长，销售额由2.66亿元增至4.30亿元，复合年增长率为27%;纯利由2177万元增至4586万元，复合年增长率达45%。然而，应注意的是，集团于今年上半年纯利仅1328万元，按年下跌18%;招股书解释，这主要是由于上半年录得940万元上市费用的开支，而管理层指下半年将入账更多有关上市的费用，对全年纯利带来影响。

八成集资额用于扩大销售网

集团是次集资，当中约84.0%（或约5千万元）将用于扩大销售网络，有助进一步提升集团收入。集团计划于明年开设72个新自营网点，其中中国70个及香港2个。招股书表示，在中国开设一间自营专卖店及一个专柜的预算初始成本及营运资金需求（包括按金、开办成本及存货）预计分别为约人民币80万元及人民币30万元，而在香港则分别为60万元及30万元。

交易策略

近日香港股市虽然出现明显调整，但中、美经济数据向好，而香港市场资金充裕，市场气氛仍然较佳。卡撒天娇往绩增长理想，业务稳健，具有合理投资价值，而集团集资后扩大内地销售网络，料可带动业绩及股价向上，投资者可考虑以现金认购作中线持有。