纺织服装：百货中的品牌服饰加大换季打折消库存

一周行情回顾及观点

本周上证综指、深证成指、沪深300分别跌2.27%、3.72%和2.85%。

纺织服装板块跌4.11%，其中纺织板块、服装板块分别跌2.63%和5.43%。

个股方面，受三季报不及预期影响及市场对13、14年成长性的担忧，品牌服饰本周表现继续逊于大盘，而题材股华升股份、ST股表现较好，涨幅居前。

内销：10月我国社会消费品零售总额同比增长14.5%，其中限额以上服装鞋帽、针织品零售额同比增长18.7%，增速较9月下降1.7个百分点，较去年同期下降0.8个百分点。价格指数方面，10月全国居民消费价格水平同比上涨1.7%，其中衣着价格同比上涨2.7%(服装3.0%、鞋类1.7%)。此外，10月50家重点大型零售企业零售额同比增长9.54%，增速较上月提高4.79个百分点，但较去年同期下降3.23个百分点，其中服装零售额同比增长10.91%，增速较上月提高5.14个百分点，量增贡献明显(同比上升10.39%)。

出口：10月我国出口同比增长11.6%，增速较9月回升1.7个百分点，其中纺织品、服装及鞋类出口分别同比增8.05%、20.51%和21.23%，受益于去年低基数，增速明显，但环比分别下降5.77%、11.35%和15.12%。1-10月纺织品服装累计出口同比增长2.0%，增速较1-9月回升1.46个百分点，其中纺织品、服装及鞋类同比增长0.98%、2.63%和10.6%。此外，第112届广交会数据显示纺织服装订单额下降15.5%。

我们认为10月内销情况基本符合预期，整体服饰消费继续保持平淡态势，但50家重点大型零售企业受益于加大换季打折促销的力度，表现好于全国整体水平。11月全国大部分地区天气转冷迹象明显，有望带动11月销售数据环比出现好转。出口方面，10月同比增速回升明显主要受去年同期基数较低影响，广交会数据显示行业订单转移现象继续发酵，出口压力仍将继续存在。

行业公司新闻动态：

(1)匹克体育：截至2012年9月30日在中国关店1067家；(2)[第112届广交会闭幕]出口成交降9.3%服装零售订单转向东南亚;(3)美服装巨头PVH收购Calvin Klein全线产品；(4)印度棉花产量下降33%；(5)阿迪达斯Q3净利增14%明年将实现双位数增长；(6)爱马仕第三财季销售额至10.8亿美元；(7)Burberry上半财年(4-9月)利润下降27.5%；(8)

李宁开辟户外运动市场李宁探索用品店开幕。

行业数据汇总：

原材料：328级棉现货：18,754元/吨(0.18%)；美棉Cotlook A：80.05美分/磅(-0.31%)；粘胶短纤：14,300元/吨(0.70%)；涤纶短纤：10,600元/吨(-0.47%)。