华芳纺织涨停因“中彩”2.65亿 额外收益只能救急一时

11月1日早间，华芳纺织发布了一则关于土地赔偿的公告，这消息使公司开盘即封涨停，截止昨日收盘，公司股价报收5.75元。业内人士指出，华芳纺织的这笔土地赔偿款必将增厚公司2012年全年的业绩。

事实上，自三季报公布以来，多家上市公司的财务数据显示，除主营业务外，投资收益对公司的净利贡献巨大，有的甚至在净利润中的比例占到了50%以上，这些收入使公司全年业绩基本“高枕无忧”，羡煞旁人。

额外收益业绩贡献大

华芳纺织的三季报显示，1-9月公司营业总收入10.59亿元，实现净利润-5839.46万元，9月末存货余额高达2.33亿元。目前宏观经济不振，下游消费疲软，纺织行业正面临产能过剩的局面。单靠主营业务，公司扭转盈亏的希望渺茫。而市场对其2012年的业绩也不看好，公司股价从8月9日的8.49元，一路下跌到10月29日的5.03元，跌幅超过40%。

然而，11月1日，华芳纺织发布公告称，公司旗下1.45万平方米土地拟被收储，获得补偿款2.65亿元，预计增加税前利润约1.3亿元。此消息一出，让持有它的投资者瞬间看到了希望。

宏源证券三季报披露，1-9月实现投资收益7.48亿元，同比增加144.53%，占了利润总额的69.52%。少了这7.48亿元的自营业务投资收益，公司的业绩要保持增长很难。凤凰传媒刚刚出炉的三季度也体现了投资收益的重要性。利润表显示，公司净利润出现66.41%的涨幅，完全得益于公司理财产品获取的投资收益。数据显示，公司1-9月的投资收益为5.03亿元，占利润总额的74.3%。投资收益对华侨城A的贡献亦不俗。三季报显示，1-9月公司对联营企业和合营企业的投资收益额高达2.24亿元，占当期利润总额23.11亿元的9.68%。去年同期，投资收益也为公司的业绩贡献了2.29亿元，占了公司利润总额的10.94%。

甚而有些公司是靠投资收益才成功实现扭亏为盈。如隆平高科，公司三季报显示，公司利润大幅增长主要系7180.14万元的投资收益所致，据悉公司转让新疆银隆农业国际合作股份有限公司的股份给其带来了超过7000万元的投资收益。扣除非经常性损益，净利润将亏损4411.57万元，与去年同期-2703.16万元相比，亏损则明显扩大。

靠投资收益非长久之道

投资收益是对外投资所取得的利润、股利和债券利息等收入减去投资损失后的净收益，它是公司主营业务外的另一个收入。对于大企业来说，投资收益拉动作用不大，如华侨城A等。但对中小企业，如隆平高科等，却能起到扭亏为盈的决定性作用。湘财证券行业分析师朱礼旭表示：“投资收益虽然能在短期内给公司带来业绩增长，但因其具有不可持续性，所以只能带来短期的交易机会。”“因为上市公司全年会面临一个经营业绩的考核，所以有些业绩较差、主营不佳的公司，为粉饰财务报表，会通过处理资产，如变卖地产、出售股权的方式来调整经营业绩。但这些只能带来短期效应，主营业务才是判断公司盈利能力的依据。公司要持续盈利，就必须要有自己的核心竞争力。”德邦证券行业分析师张海东表示。

朱礼旭表示：“对于投资收益，要一分为二来看。一方面是金融、保险、券商类的公司，对它们来说，投资收益也就是主营业务，投资收益产生的利润越大，说明主营能力越强；另一方面是非金融行业的公司，如工业、机械等，它们的主营应该是自己产品的研发、生产，投资收益在它们利润总额中的占比越大，说明他们的主营业务越差。”“非金融行业的上市公司，利用理财产品和股票来获取投资收益，是不务正业的表现。说明它们手上虽然闲置资金充足，但是没有好的项目进行投资，资金利用效率不高。”朱礼旭道。“目前经济还没有出现完全好转的迹象，企业家比较浮躁，可能存在一些投机心理，这也是上市公司纷纷涉足投资领域的原因。”朱礼旭总结道。上市公司为捞钱可谓是花样百出，如武汉健民放贷给房地产企业等。

作者：康曦(来源：金融投资报)